zoty中歐體育官方網(wǎng)站-市值蒸發(fā)300億后回血 極米科技港股IPO難破困局

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　　曾登頂科創(chuàng)板的 “中國(guó)投影儀一哥” 極米科技，正在盈利回血與股東 “放血” 的拉扯中沖擊港股 IPO。最新財(cái)報(bào)顯示，其 2025 年前三季度營(yíng)收 23.27 億元，同比微增 1.99%，歸母凈利潤(rùn) 7965 萬(wàn)元，成功扭轉(zhuǎn)去年同期虧損，但市值較上市高點(diǎn)仍蒸發(fā)超 300 億，僅剩 76 億元。

　　盈利回暖未能留住資本信心。2025 年前十月，極米股東合計(jì)減持近 9 億元，聯(lián)合創(chuàng)始人廖楊更在 10 月計(jì)劃清倉(cāng)離場(chǎng)，大股東百度此前已累計(jì)套現(xiàn) 9.15 億元。財(cái)務(wù)隱憂成為減持背后的關(guān)鍵 —— 上半年應(yīng)收賬款增至 2.7 億元，存貨達(dá) 11.5 億元，短期借款暴增至 6.1 億元，流動(dòng)性壓力凸顯。

　　行業(yè)內(nèi)卷進(jìn)一步擠壓生存空間。投影儀市場(chǎng)陷入 “量漲價(jià)跌” 怪圈，2024 年上半年銷售額同比降 7.6%，3LCD 4K 產(chǎn)品價(jià)格跌破 3000 元，500 元以下機(jī)型占據(jù)線上主流。極米被迫跟進(jìn)降價(jià)，短焦投影均價(jià)從 1.54 萬(wàn)元驟降至 6600 元，直接拖累業(yè)績(jī)。同時(shí)，消費(fèi)者吐槽其售后差、品控問(wèn)題，品牌口碑受損。

　　為破局，極米加速出海與創(chuàng)新。2024 年境外營(yíng)收占比達(dá) 31.9%，毛利率 45.44% 遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)，但面臨 78% 市占率的中國(guó)同行海外廝殺，還需斥資 1400 萬(wàn)美元在越南建廠避關(guān)稅。車載投影、吸頂投影等創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比不足 5%，尚未形成第二增長(zhǎng)曲線。

　　9 月底遞表港交所的極米，計(jì)劃融資 1 億美元補(bǔ)流及研發(fā)。但股東持續(xù)離場(chǎng)、行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)白熱化、現(xiàn)金流緊張等問(wèn)題未解，其 IPO 之路不僅要解渴，更需講清增長(zhǎng)新故事。

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